重生曼哈顿1978

第九百三十五章 加快闪动的翅膀(十六)(6/7)

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首发:~第九百三十五章 加快闪动的翅膀(十六)

“这四种办法,被用于现代历史上的每一个去杠杆化过程~”

“比如30年代的美国,50年代的英国。。”

(注:还有90年代的岛国,2010年代的西班牙和意大利。)

。。。

大卫举起手里的粉笔,指着黑板上的几行字,目光看向面露思索之色的众人,故意停顿十几秒后,继续说道。

“在去杠杆化的过程中,通常有效的首选措施,是削减消费支出。”

“刚才提到个人,企业,银行和政府都勒紧裤带,削减支出,从而能够减少债务。。”

“我们经常把这称为,紧缩。。”

“当借款人不再借入新的债务,并开始减少旧债务的时候,人们常常会以为,债务负担会减轻。。”

“但我们根据历史可以看出,真实情况刚好相反~”

“支出减少了,而一个人的支出是另一个人的收入,这就导致收入下降,收入下降速度超过还债的速度,因此债务负担实际上更为沉重。。”

“我们已经看到这种削减支出的做法引起通货紧缩令人痛苦,企业不得不削减成本,这意味着工作机会减少,失业率上升,这导致下一个步骤必须减少债务。”

“很多借款人无法偿还贷款,而借款人的债务是贷款人的资产,如果借款人不偿还银行贷款,人们会担心银行无法返还其存款。。”

“因此人们会纷纷从银行取出存款,银行受到挤兑,进而导致更多个人,企业和银行出现债务违约,这种严重的经济收缩就是萧条。。”

“萧条的一个主要特征,是人们发现他们原来以为属于自己的财富中,有很大一部分实际上并不存在。。”

“我们,以酒吧为例~”

“当你用赊账的办法买一瓶啤酒时,是承诺会在未来某天偿还酒吧的赊账。”

“而对于酒吧而言,你的承诺赊账,成为酒吧的一项资产。”

“但是如果你不兑现承诺,不偿还酒吧的赊账,实际上是债务违约,那么酒吧的这项资产实际上一钱不值,它实际上是消失了~”

“很多贷款人不希望自己的资产消失,便会同意债务重组。。”

“债务重组,意味着放贷人得到的还款会减少,或偿还期延长,或利率低于当初双方商定的水平。。”

“无论合约如何被破坏,债务重组的结果,是债务减少。。”

“放贷人希望多少收回一些贷款,强过血本无归,而借债人选择债务重组,是想花费较少的钱,让债务消失。。”

“当然了~”

“能够采用债务重组方式化解债务的通常是企业,更多个人无法承担债务重组,只能申请破产清算,进而丢掉一切。。”

“而以上发生所有这些,都将对中央政府的政策,产生重大影响!”

“因为收入降低和就业减少,意味着政府的税收减少。。”

“与此同时,由于失业率上升,中央政府需要增加支出,很多失业者储蓄不足,需要政府的财务资助。”

“此外,政府还会出台一系列的刺激计划和增加支出,以弥补经济活动的减少。。”

“所以在去杠杆化过程中,政府的财政预算经常会赤字飙升,这些我们经常会在媒体上看到。。”

“政府必须加税或者举债以填补赤字,但在政府财政收入下降,和很多普通人都失业的时候,它应该向谁融资呢?”

“富人!”

“由于政府需要更多的钱,而且大量财富集中在少数人的手中,政府自然而然的增加对富人的征税,以帮助经济中的财富再分配,把财富从富人那里转给穷人。”

“所以在经济形势走入下行期的过程中,正在困苦当中的穷人开始怨恨富人,承受经济疲弱,资产贬值和增税压力的富人们,也会开始怨恨穷人。”

“如果萧条继续下去,就会爆发社会动荡。”

“不仅国家内部的紧张加剧,而且国家之间也会这样,债务国和债权国之间尤其如此。。”

“而且这种局势往往可以导致政治变革,有时是非常极端的变革。。”

“比如,近二十年的拉美各国。。”

“但请大家不要忘记,人们心目中的货币,其实大部分都是信贷。。”

“信贷一旦消失,人们的钱会不够花,人们迫切需要钱,而你一定记得谁可以发行货币~中央银行!”

“如果央行已经把利率降到接近零的水平,又不得不发行更多货币,希望以发行货币与削减支出,减少债务和财富再分配不同,就有可能会引起通货膨胀,进而刺激经济复苏。。”

“中央银行不可避免的凭空发行更多货币,并使用这些货币来购买金融资产和政府债券,这种情况曾在大萧条期间发生过。。”

“世界各国的央行也增发过很多货币,它们想通过使用这些货币购买金融资产,帮助推升资产价格,从而提高了人们的信用,但这仅仅有助于那些拥有资产的人。。”

“这,就是危机中存在的机遇!”

大卫说完这句话,目光看向丽芙琳和莱斯利,挑着眉毛笑了笑道。

“央行可以发行货币,但是只能购买金融资产,大部分都是政府债券。。”

“另一方面,政府可以购买商品和服务,可以向人民送钱,却无法印钞票。。”

“所以为了刺激经济,央行和政府必须合作,央行通过购买政府债券其实是把钱借给政府,使其能够运行赤字预算,并通过四季计划和失业救济金来增加购买商品和服务的支出。”

“这增加了人们的收入,也增加了政府的债务。。”

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