第600章圣诞快乐三(4/5)

首发：~第600章圣诞快乐三

第一章，我们为什么要研究货币、银行与金融市场之间的联系。

第二章，国内金融体系的概览

第三章，货币的含义与功能

（此处省略几百字，不水了。。）

第五篇

第一章，中央银行与联邦储备体系

第二章，货币供给过程

第三章，货币政策和工具

第四章，货币政策操作的战略与战术

。。。

目录到这里，就戛然而止了。

不过，老摩根手里的信件还余有几页没看完。

他饶有兴致的向后靠了靠，找了个更舒服的自己，继续看了起来。

第五篇

第一章，中央银行与联邦储备体系

关于时间不一致的问题（time-inconsistencyproblem）

我们在日常生活中，几乎每天都会要面对：时间上的不一致性问题。

通常，生活和工作极有规律的人，都会每隔一段时间为自己制定一些计划，并知道自己会在计划中获得好的结果。

但这些计划。。往往都会随着不断发生的变化，而不断改变～

比如：在某天，我们在按部就班的执行计划时，忽然遇到了不可控＋不可逆的事件发生，只能无奈的选择放弃之前的计划，并做出最合适的改变。

换句话说，我们发现自己在执行好的计划时，遭遇到各种突发因素，不能再继续保持与计划中一致，并且必须很快放弃这个计划。。

这就是，时间不一致性问题。

它是1977年，基德兰德(kydland)和普雷斯科特(prescott)，在论文《规则而非自由裁量：最优计划的不一致性》中，在阐述政策实施常常有时间不一致性的问题中，提出的。

在货币政策制定者的工作中，同样会遇到时间不一致性问题。

他们似乎更乐于追求自由放任的货币政策，任其扩张的程度大大超出所有人的心理预期。。

而他们给出的理由，居然是。。这样的货币政策可以在短期内迅速刺激经济产出，或者降低失业率。。

比如：前几年的尼克松新政！

当然～

也有很多人叫它：尼克松冲击。。

。。。

名义锚！

在日常生活中的父母们都知道，为了不让孩子调皮、导弹，而做出的不断让步，会培养出过分骄纵、狂妄、目空一切，甚至是思想极端偏激的子女。。

但是！

即使是这样，我们身边很多年轻的父母们，在孩子不停哭闹时，为了制止孩子，往往都会满足他的不合理要求。

由于这些年轻父母们没有坚守“不让步”的原则，孩子就会预料到。。只要他们做出非常恶劣的举动，就会得到他们想要的东西！

于是，孩子们就会一次又上一次的反复使用这个“优胜”策略，直到获得满足为止～

因此，许多理性、聪明，真正爱孩子的年轻父母们，往往会用“以身作则”＋“讲道理”的方式，教导孩子纠正错误的行为，并帮助他们理解为人处世的诸多规则，“改邪归正”～

规则，可以有效的制止成年人，采取让步的自由放任政策，帮助年轻的父母解决教育孩子时的大多数难题。

名义锚，也是一种行为规则。

那么，名义锚的意义和作用是什么呢？

它是锁定物价水平，以实现物价稳定为目标的名义变量。

与它相类似的还有：通货膨胀和货币供给。

由于物价稳定对于保持经济体系的长期健康，十分关键！

要如何使用名义锚，就成为了。。成功的货币政策核心要素之一！

钉住名义锚，保证名义变量在一个窄幅内波动，就可以将通货膨胀的预期，稳定在一个较低的水平区间上。

进而实现，物价稳定＋降低失业率等目标。

并且～

名义锚十分重要的一个更有趣原因是：它能很有效的限制时间不一致性问题！

不过，这里提到的有效。。是指建立在自由放任和频繁调整基础上的货币政策实施，会导致长期的不良后果。。